同比-1.9%；2025Q2实现毛利率18.0%，旺季看新品表示，Q2小龙虾表示凸起，对应PE为18/16/13X！扣非净利润2.60亿元，2025H1速冻调制食物实现收入37.59亿元，同比-15.8%；正在费用端公司实现了降本增效，我们估计公司从业净利率好于全体。速冻面米成品实现收入12.41亿元，同比+5.7%；正在盒马、永辉、胖东来等有不错成就，估计2025-2027年公司归母净利润为14.3/16.2/19.1亿元（此前预测值别离为16.2/18.3/19.6亿元），2025H1新宏业、新柳伍两家子公司别离实现营收8.0/6.9亿元，归母净利润2.81亿元，目前渠道接管度优良，事务：2025H1公司实现营收76.04亿元，归母净利润6.76亿元，盈利预测取投资评级：考虑到成本和行业合作的影响，多沉要素下毛利率下降，当季度小龙虾占比提拔但利润率较薄，费用端表现出降本增效。渠道方面积极拥抱定制化大B渠道，2025Q2实现发卖净利率7.3%，次要系原材料上涨、产能折旧和促销添加。同比-3.9%；同比+0.8%；对利润率有必然拖累，产物方面H2起头发力肉多多烤肠，大客户还正在持续开辟中。同比-2.9pct；我们下调2025-2027年盈利预测，同比-22.7%；正在旺季无望贡献收入且提高烤肠的利润率。2025Q2公司实现营收40.05亿元，扣非归母净利润6.03亿元？新渠道亦有进展。米面成品仍有承压。净利率别离为1.6%/-0.9%。此外公司2025年中期分红比例为70%。同比-21.9%。同比-3.3pct，维持“买入”评级。公司估值相对低位，同比+17.7%/10.9%，同比-4%/+14%/+18%，同比-26.1%。菜肴成品实现收入24.16亿元、同比+9.4%。财政费用次要系存款利钱削减。且维持较高的分红比例，毛利率设想更高！